涂料经讯 8月22日，集泰化工最新公布的2018年中报显示，其营业收入4.39亿元，同比增长42.6%；归属于上市公司股东的净利润844万元，同比下降51.07%。基本每股收益0.05元。公司最新分配方案为不分配不转增。
（备注：2016年并无公布年报；2015年-2017年年报并无显示营收同比增长）
（备注：2016年并无公布年报）
根据《涂料经》记者了解到，2015年-2018年集泰化工半年度的营业收入分别为2.68亿元、3.08亿元、4.39亿元；净利润分别为：3068.64万元、1725.31万元、844.16万元。由数据可知，近年来集泰化工的营业收入都是呈上升趋势，但是净利润却缩水严重，2018年年中更是“腰斩”。
究竟是什么原因造成2018年年中集泰化工净利润大幅度下降？中报中集泰化工表示：受上游原材料厂商停产、减产导致供需关系变化的影响，公司产品所需主要原材料的采购价格呈现大幅上涨，导致公司产品单位成本较上年增长明显，但考虑到下游客户对价格的敏感度及市场竞争加剧等因素，公司并未同等幅度提升产品单价，导致报告期内公司主营业务产品综合毛利率较上年同期下降5.58%。
1、成本增多
中报中主要财务数据同比变动情况显示，由于产品销售收入增长及主要原材料价格上涨的原因，集泰化工营业成本同比增长53.93%；由于期运费、业务招待费及销售人员薪酬增长的原因，销售费用同比增长39.91%；由于研发费用及管理人员薪酬增长的原因，管理费用同比增长25.82%；由于贷款总额较上年同期增加、贷款利率上浮的原因，财务费用同比增长11.02%；由于集泰化工加大对集装箱用水性漆及建筑用密封胶产品的研发投入的原因，研发投入同比增长45.92%。
此外，在建工报告期末在建工程较上年末增加1925.89万元，增幅达30.35%，主要系报告期募投项目设备投入增加所致；因产品质量问题给予客户损失赔偿及子公司注销过程中税务清算补缴税款产生滞纳金73.8万元。
2、毛利率下降
成本的增加必然影响到毛利率下降。根据公告显示，集泰化工主营产品有机硅密封胶、水性涂料营业成本同比上升50%以上，毛利率分别同比增减-11.20%、0.87%。在地区方面，华东地区营业成本同比上升33.03%，毛利率同比下降2.97%；华南地区营业成本同比上升竟高达96.14%， 毛利率同比下降了7.58%。
3、应收账款增多
中报显示，集泰化工期末应收账款较上年末增加7999.48万元，增幅34.27%，主要系报告期销售收增长及期末未到结算期的应收款增加所致。《涂料经》记者注意到，集泰化工的应收账款有长达4-5年的，这都一定程度影响了集泰化工的现金流。
4、沥青漆的销售收入持续下滑
沥青漆特指溶剂型沥青漆，系集泰化工为集装箱制造市场研制的产品，占公司营业务收入的2.85%。报告称，受环保趋严、集装箱市场全面“油改水”政策的影响，沥青漆的销售收入持续下滑。报告期内，集泰化工沥青漆板块的销售收入较上年同期下降30.08%。
其实集泰化工整体2018年半年报来看，虽然集泰化工的净利润是大幅度消减，但是无论从产品销售、地区销售来看，都是呈现上升现象的，水性密封胶更是同比上升129.65%。而且从上文来看，集泰化工的净利润下降的原因都具有行业性甚至泛行业性宏观经济环境影响的因素，且还有数额较大的应收账款。考虑到这些因素的话，只要能够找到有效的应对方法，那么集泰化工的年度表现仍值得期待。
来源：《涂料经》
