当同行都忙于在行业市场内寻找“突破内卷”的出口时，凯伦股份（300715.SZ）另辟蹊径，选择了“跨界”。
近日，凯伦股份发布官方文章，将其于今年上半年收购的控股公司苏州佳智彩光电科技有限公司（下称 “佳智彩”）定义为“崭新增长极”。文章指出：
这家2017年成立于苏州吴江的科技企业，始终专注于新型显示、硅基微显及半导体行业光、机、电测试与生产解决方案的研发与制造，在细分赛道逐步构建起技术壁垒与产品优势。
不难看出，佳智彩的业务结构跟凯伦股份的防水主业并无太大关联，更像是一次新业务领域的开拓。凯伦股份曾表示，本次收购有利于帮助公司在相关领域的战略布局，为公司寻找新的增长极，有利于推动公司的持续发展。
如果说在成立10周年时通过在TPO和PVC高分子材料技术的积累进军光伏防水领域，标志着“凯伦股份跨入2.0”，那么这一次通过收购佳智彩，跨界进入新型显示检测修复和半导体量检测领域，无疑是“3.0时期”的开始。由此，凯伦股份进入“双主业”发展模式。
从1.0到3.0，从“单主业”到“双主业”，凯伦股份的业务发展看似持续扩展和跨界，但其实有迹可循。
打造一个“高分子时代”
2011年创立凯伦股份时，防水行业市场环境“一片混沌”。
在此背景下，凯伦股份确立了“不做低价竞争，定位于高质量发展，致力于和防水同仁共同发展”的目标，并将高分子产品作为主导的发展战略，于2012年成功推出国内第一卷自主研发的高分子自粘胶膜预铺防水卷材——MBP。
但是，在创业初期，面对防水市场巨大的惯性，高品质的高分子防水卷材在市场上显得曲高和寡；因此，早期的凯伦股份承受了很大的亏损压力，但凯伦股份创始人钱林弟坚信，行业转型升级的契机已经到来，持续的创新研发很快就能迎来回报。
凯伦股份先进的TPO防水卷材生产线
随着全社会建筑品质的需求不断提升，凯伦股份的自主创新能力逐渐收获了资本市场的青睐。2014年，凯伦股份在全国中小企业股份转让系统（新三板）成功挂牌。当时的资料显示，凯伦股份主要从事新型防水建筑材料的研发、生产和销售，有自粘沥青基防水卷材、高分子防水卷材、防水涂料、防水卷材配件等多种产品。
此后又过了3年，持续快速的增长推动凯伦股份实现在深圳证券交易所创业板上市。上市时，TPO高分子防水卷材对营收的贡献率已经大幅上升，且凯伦股份仍着力提高在高分子领域的投资力度——其募集资金有很大的一部分用于新型高分子防水卷材生产线建设项目，这为凯伦高分子产业园打下了基础。
位于太湖之滨的凯伦高分子产业园
2021年，随着高分子产业园试产开业，凯伦股份“宣告一个高分子时代的到来”。此时正值凯伦股份成立10周年。用时10年，凯伦股份深耕高分子防水卷材市场，不仅构建了属于自己的“基本盘”，更成为防水行业先进生产力的典型代表。
屋面应用场景持续升级
与高分子产业园试产开业同期，凯伦股份还跟多家知名光伏企业签署了战略合作协议。
当年，国家提出“碳达峰”“碳中和”承诺，抑制高能耗产品的使用，推广节能减排的新科技新产品，其中高分子材料被点名用于市政工程、公共建筑、厂房等；同时，作为“双碳”背景下国家鼓励发展的一种业态，分布式光伏发电正处于风口之上。
TPO高分子防水卷材能够满足光伏系统全生命周期的防水要求，促使建筑光伏一体化大踏步向前发展
凯伦股份瞄准这一契机，推出“全生命周期融合光伏屋顶一体化解决方案”，将单层屋面系统与光伏发电系统有机结合起来，一举成为分布式光伏屋顶的首选系统。这是因为：光伏工程的使用年限可以达到20-25年，但传统的沥青基防水卷材的使用年限远远低于这个范围，成为光伏工程的致命短板；而凯伦股份高分子防水卷材产品防水寿命可以达到25年，能够完整覆盖光伏产品的生命周期。
仅仅是做光伏防水还不够，凯伦股份致力于在光伏这条赛道“由点到面”和横向拓展——2022年，一款名为“融合®TMP复合瓦屋面”（以下简称“融合瓦”）的产品解决方案横空出世。
融合瓦是凯伦股份全球首创的可焊接物理防腐钢屋面，除了从根本上解决钢屋面积水渗漏的问题，同时“融合”了由全套欧洲进口定制生产线生产的TPO高分子防水卷材耐久性、防锈防腐、可焊接、抗风揭的特性，并预留了与光伏系统对接的“接口”——譬如通过凯伦立固支座方案，可杜绝传统固定光伏系统所使用的夹具稳定性差、严重损伤钢板，继而导致渗漏锈蚀等潜在问题。
凯伦融合®TMP复合瓦屋面施工图
如此，从高分子防水卷材延伸到光伏防水，又从光伏防水挖掘出金属屋面市场的新需求从而推出融合瓦，凯伦股份实现了两次“微跨界”——无论是光伏屋面还是金属屋面，它们的核心诉求依然是防水防腐，而高分子防水卷材的“跨界援助”，奠定了这一产品类型的技术基础。
至此，凯伦股份也打造出“第二增长曲线”，在稳住市场地位的同时，也顺利完成了绿色低碳战略转型。
佳智彩“照亮”未来
在防水领域转型取得显著效果的背景下，凯伦股份需要寻找新的增长极。
2024年3月，凯伦股份举办了一场合作伙伴大会，钱林弟在此次大会上带来了“战略转型前景展望”主题报告。基于凯伦股份在2023年“赢得了一场漂亮的翻身仗”，他分析了当前市场的危机，展望了未来的市场机遇，鼓舞合作伙伴与凯伦股份一起乘风借力，夺得先机。
凯伦股份董事长钱林弟在2024年合作伙伴大会上作报告
这吹响了凯伦股份进一步拓宽市场领域的号角。钱林弟强调，赋能低碳屋面、新能源市场……对光伏屋顶、地坪、防排水、城市更新等业务实施全面布局与市场开拓；未来凯伦股份的企业定位将不再是一家传统防水材料制造商，而是工商业屋面领军企业、分布式光伏产业链系统服务商、新基建和城市更新产品系统服务商。
事实上凯伦股份的步子“跨”得更大一些。在国内房地产行业及建筑行业的产业结构调整的大背景下，同时面对光伏补贴退坡带来的市场影响，凯伦股份经过审慎调研和讨论，认为相关行业具有较大成长空间，于2024年末做出收购佳智彩51%股权的决定。
【关于佳智彩】
佳智彩是一家专业从事新型显示、硅基微显及半导体行业光、机、电测试及生产解决系统、工艺设备和软硬件研发、集成生产、销售与服务的“一站式”提供商。
在新型显示领域，其在超高分辨率光学成像技术、智能图像处理技术、光谱/光场集成化测量技术、人工智能大模型+光计算等前沿技术领域取得多项突破，并持续拓展至Micro LED、Micro OLED硅基微显示以及半导体前道量检测领域，构建了涵盖显示面板电源信号、光学检测、补偿修复、智能老化系列设备以及半导体前道量测、检测设备的完整产品体系。
在半导体业务领域，2024年，佳智彩陆续获得晶圆AOI、Dam检查机、宏观检查机等检测量测设备订单，在2025年又进一步获得退火炉等工艺设备订单，打破了半导体高端量检测设备的国外垄断。同时2025年上半年，佳智彩加速推进产能建设，满足不断增长的订单交付需求，成功中标国内首条OLED G8.6代线车载Demura设备订单，持续增强在高端制造领域的服务能力。
这笔收购于2025年4月完成，从5月开始并表。根据凯伦股份2025年半年度报告，收购的效应立竿见影——上半年计入合并报表的佳智彩营收1.16亿元，占凯伦股份总营收的约10%；计入合并报表净利润3472.06万元，占公司净利润总额的82%。而且，佳智彩毛利率达45.35%，显著高于传统防水业务的毛利率。
2025年4月21日，凯伦股份与佳智彩投资并购签约仪式在凯伦高分子产业园举行
基于这样的表现，凯伦股份将佳智彩定义为“崭新增长极”并寄予期望。其表示，佳智彩的加入将为上市公司的持续健康发展注入崭新的动能，双方将整合资源优势，共同推动各自业务的创新升级。
尾声
2011年成立以来，凯伦股份以其“远大抱负”入局防水市场，对于前沿技术的关注、对于创新研发的深耕，已经成为其在市场上独树一帜的标签，并成就了今天的市场地位。
在对凯伦股份过去14年的发展轨迹进行梳理之后，我们不难发现：通过收购佳智彩这一深耕于新兴行业的标的实现跨界和业务多元化，看似意外的表象之下也隐藏着合理的发展逻辑——那就是始终紧扣国家的政策趋势，顺应时代的发展需求，聚焦优势资源，用自主创新不断服务社会的进步。
佳智彩在新型显示和半导体领域具备极高的创新能力，将给凯伦股份的未来发展带来“光电效应”
我们可以大胆预测：这一收购预示着凯伦股份在稳固防水市场基础之后，在一个全新的领域开拓市场、描绘新的增长曲线的一场大胆试炼，并由此拉开凯伦股份3.0时期的发展大幕。
