一家不卖传统涂料、却凭借精密涂层技术在2024年实现归母利润超5000万元的公司，正式向资本市场发起冲刺。
近日，四川羽玺新材料股份有限公司（下称“羽玺新材”）上市申请获北交所受理，其路径清晰揭示：涂料核心技术在高端制造领域的延伸，正成为高价值增长的新赛道。
作为国家级专精特新“小巨人”企业，羽玺新材主营业务并非建筑或工业涂料，而是以高分子薄膜为基材，通过精密涂布技术生产功能性离型膜、保护膜、光学硬化膜及胶粘材料。如果说传统涂料是为物体穿上“外衣”，那么羽玺新材生产的就是电子元器件在制造和组装过程中所需的“功能性创可贴”、“精密定位胶带”和“隐形防护铠甲”。它们不决定终端产品的美观，却直接决定了其内部结构的可靠性、精密度与性能。
凭借着技术优势，羽玺新材已与皇冠新材、迈锐集团、飞荣达、恒铭达等多家知名企业建立了长期稳定的合作关系，产品最终应用于华为、小米、苹果、OPPO、VIVO等主流消费电子品牌。
卖涂层配方与精密涂布
招股书显示，公司约90%营收来自功能性膜材料，约7.11%来自功能性胶粘材料。虽常被归类为“胶带”，但其产品实为在PET等基材上涂布胶粘剂，具备粘接、导电、绝缘等多重功能。公司的竞争壁垒集中于涂层配方与涂布工艺：
配方方面，通过聚合物分子结构定向合成，实现超轻剥离力、高残粘、抗静电等特性；
工艺方面，采用微凹涂布、狭缝涂布等技术，保障涂层均匀稳定，满足电子级洁净要求。
截至2025年10月末，公司拥有117项专利，其中发明专利26项，多围绕涂层材料与涂布控制。这与传统涂料企业在树脂合成、施工应用等方面的技术积累虽路径不同，但本质均为对材料表面功能的精准调控。
净利润高增长，分红却超利润总和
2022年至2024年，羽玺新材营业收入从4.94亿元增至5.64亿元，归母利润从1124.84万元猛增至5269.14万元；近三年，归母公司净利润年复合增长率达116.43%。
然而，根据招股说明书披露，公司在报告期内进行了四次股利分配，分别于2022年6月、2022年12月、2023年9月和2024年5月各分配2050万元，累计分红8200万元，甚至超过2024年及2025年上半年净利润总和7403万元。这种上市前大额分红与募资补流并行的操作，引发市场对其上市必要性及财务稳健性的质疑。
技术纵深与赛道卡位才是破卷之道
若成功上市，羽玺新材募集资金将用于扩产光学膜等高端产能，强化技术护城河，并助力国际市场竞争。
对行业而言，它展示了一条通过“技术纵深+细分赛道卡位”摆脱同质化竞争的升级路径，激励更多技术型中小企业正视资本市场；同时也映照出客户依赖、成本波动等行业风险。上市不仅是发展加速器，更是对公司治理与抗风险能力的一次大考。
羽玺新材的上市进程，标志着一批凭借硬科技在细分领域做到极致的涂层材料企业，正从产业链“幕后”走向资本“台前”。它们的集体选择，正将北交所塑造为培育中国制造业“隐形冠军”的关键阵地。在存量内卷的时代，依靠扎实技术创新、切入产业升级主动脉，依然是通向未来最宽阔的航道。
