2026年1月初，一份提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，PPG工业集团（PPG Industries，以下简称PPG）高级副总裁兼首席财务官（CFO）Vincent J. Morales近期出售了其持有的部分公司股票。
这一寻常的高管交易行为，在资本市场并未激起波澜。但对熟悉全球涂料行业的人来说，这却是一个意味深长的信号——一个多月前，PPG正式宣布：Morales将于2026年7月1日正式退休。这位在PPG效力超过40年的老将，或以这样的方式为自己的职业生涯逐步画上句点。
在Morales的职业生涯当中，最具轰动性的“履历”无疑是主导了发生在9年前的那场震动全球化工界的并购风暴——2017年，PPG对竞争对手、同为全球涂料巨头的阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）发起的敌意收购。而站在风暴眼中的，除了时任首席执行官（CEO）Michael McGarry，正是这位刚刚上任的CFO。
2017年，处于全球涂料并购风暴眼中的Michael McGarry（左）和Vincent J. Morales
敌意收购背后的“策动者”
2017年3月9日（美国当地时间3月8日下午），PPG尝试收购阿克苏诺贝尔的传闻在业内不胫而走，并很快得到证实。PPG首次提出的收购报价为：阿克苏诺贝尔每股对价54.00欧元现金外加0.3股PPG股票，按照当时的股票规模和价格折算，总价约为209亿欧元（222亿美元）。
彼时，Morales刚刚于3月1日接替退休的Frank Sklarsky，担任CFO一职——从后续的报道来看，他的接任或许跟这一场高风险、高曝光度的跨国并购战密不可分。
Vincent J. Morales
据《华尔街日报》当时的报道，Morales“深度参与了报价方案的财务结构设计，并亲自向阿克苏诺贝尔董事会及投资者进行陈述”；他不仅是执行者，更是这场收购的“财务引擎”。在随后的两三个月里，PPG两次提高报价，最终将总价推高至269亿欧元（约合288亿美元）。这一复杂的报价的背后，正是Morales带领财务团队反复测算、调整融资安排与股东回报模型的结果。
更关键的是，PPG宣称合并后每年可实现7.5亿美元的协同效应，这一数字成为支撑其高溢价的核心论据。彭博社在当年6月（PPG宣布撤回敌意收购）的分析中指出：作为CFO，Morales主导了尽职调查，并负责建模测算这些协同效应。没有这一财务逻辑的支撑，敌意收购将难以获得投资者支持。
从幕后走向台前
尽管首席执行官McGarry是对外的主要发言人，但在这场轰动业界的收购大戏中，Morales并未隐身幕后——
2017年4月24日，PPG发布官方新闻稿，宣布再次提高报价（最后一次报价）。文中直接引用Morales的话说：“我们修订后的提案反映了我们对两家公司合并所具备的强大战略与财务合理性的坚定信念。”
同年5月，当阿克苏诺贝尔董事会持续拒绝谈判时，PPG转而直接呼吁股东支持更换董事。路透社报道指出：“Morales与首席执行官McGarry密切合作制定收购战略，并强调合并将创造‘无与伦比的规模与能力’。”分析认为：此时，Morales从传统CFO角色，转变为战略倡导者和危机沟通者。
然而，阿克苏诺贝尔以“国家利益”“文化独立性”和“战略自主”为由坚决抵制；荷兰政府亦暗中施压。尽管PPG试图通过法律和股东施压破局，但最终不得不宣布放弃收购。
但对于Morales而言，这并不是一次“失职”，相反，他在整个过程中展现出的专业素养、冷静判断和战略韧性，赢得了董事会的高度信任。当McGarry在2022年10月卸任CEO时，Morales并未被替换，而是跟随新任首席执行官Tim Knavish坚持至今。
而且，当PPG宣布Morales退休时，Tim Knavish这样评价道：“Vince是备受尊敬的领导者，在公司转型为全球领先涂料企业过程中发挥了关键作用。”
很显然，Tim Knavish所说的“转型”，正是那一场发生在9年前的收购战役。
40年坚守终获“留名”
Morales的职业生涯几乎与PPG的成长史重合。他自1985年加入公司，起点是匹兹堡总部的企业会计岗位。此后三十多年，他历任工厂财务总监、共享服务中心主管、投资者关系负责人、公司财务总监等职，2016年升任财务副总裁，2017年3月正式成为CFO。
在那场敌意收购结束后，Morales迅速将重心转向内部整合与有机增长。PPG在随后几年剥离非核心业务，同时通过若干成功的收购聚焦高性能涂料、汽车OEM、航空航天和建筑涂料等高附加值领域。公司股价稳步攀升，市值增长——这些稳健的财务表现，离不开Morales对资本配置的精准把控。
此外，他还推动数字化转型，强化IT与财务系统的整合，并长期担任公司运营委员会秘书及执行委员会成员，影响力远超传统财务范畴。他亦是员工资源小组的坚定支持者，被许多同事视为导师。
如今，Morales选择在担任CFO满九年之际退休。这不仅是一位高管的谢幕，更标志着一个时代——那个因大规模并购而重塑全球涂料格局的激进年代——的结束。
尾声
据报道，PPG已启动全球范围的继任者搜寻，而Morales本人则承诺留任至交接完成，确保“无缝过渡”。
他即将离开奋斗了四十余载的“战场”。没有喧嚣，没有告别演讲，只有一份平静的公告，承载着“感谢与祝福”。但对于全球涂料行业而言，Vincent J. Morales的名字，早已与2017年那场惊心动魄的并购战紧紧相连——他是那个敢于挑战欧洲巨头、试图改写行业版图的美国财务掌舵者。
如今，他要“撤退”了。但他的战略遗产，或仍将长久影响PPG的航向。
