8月22日，“军工涂料第一股”华秦科技（688281.SH）发布2025年半年报。报告期内，公司实现营业收入5.16亿元，同比增长6.44%；归母净利润1.46亿元，同比减少32.45%；扣非净利润1.3亿元，同比减少36.97%。基本每股收益0.53元，同比减少32.91%。
公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所减少，本期基本每股收益、加权平均净资产收益率较上期有所降低，但二季度较一季度逐步好转，华秦科技指出，原因主要有三：
1、母公司产品结构转型影响：公司本部特种功能材料等产品正处于产品更新换代的关键阶段，跟研试制产品收入占比逐步提高，但由于尚未定型批产，受工艺路线优化、新建产线调试及良品率爬坡等因素影响，新型号产品暂未实现规模化生产，试制成本较高。
2、子公司产能爬坡期成本压力：控股子公司相关产线处于产能逐步爬坡阶段，规模化生产能力逐步释放。但在此期间，建设期资本化支出、试运行成本及未达产产线的运营成本较高，对整体盈利水平造成阶段性压力。
3、研发投入加大：随着研发人员增加以及跟研项目较多，公司本年度研发投入加大，研发材料消耗、研发人力成本、外部协作费用及实验测试支出均呈现显著增长。短期内将对盈利水平产生一定影响，但上述投入将有效巩固公司的技术壁垒，为长期可持续发展构建坚实的核心竞争力基础。
报告期内，华秦科技经营活动产生的现金流量净额为9,761.08万元，同比增加55.16%，主要系公司报告期内回款较为稳定，同时公司根据生产需求及原材料市场价格合理匹配采购节奏所致。上半年，公司研发投入7,029.86万元，较去年同期增长112.89%。
控股子公司方面，华秦航发主要开展航空航天零部件加工、制造、维修、特种工艺处理及相关服务。2025年上半年，华秦航发实现营业收入7,162.86万元，较上年同期增长201.47%。
以国内首创的声学超构材料和光声检测技术为核心，华秦光声为客户提供专业的声学、振动及检测领域的全链条技术解决方案。目前，华秦光声声学超材料、声学仪器设备目前已在电力能源、石油化工、航空航天、工业生产等领域进入工程化应用阶段，并持续拓展其他高端应用领域。上半年，华秦光声实现业务收入779.46万元，较上年同期增长664.47%。其开发的低频声场成像设备及高性能激光超声检测设备实现了国产替代，高端声学设备类在手订单增长迅速。
上海瑞华晟持续开展陶瓷基复合材料在航空航天领域的跟研试制与应用，布局和开发多种基体的陶瓷基复合材料及功能结构一体化复合材料。截至目前，上海瑞华晟已向客户交付部分零部件开展验证，并持续拓展陶瓷基复合材料在航空发动机、航空器机身及燃气轮机方向的应用。
今年5月，华秦科技向安徽汉正航空材料有限公司（已更名为“安徽汉正航空材料有限公司”）增资暨关联交易完成交割。至此，华秦科技持有安徽汉正51%%的股权，交易权为2.45亿元。
安徽汉正目标为针对航空航天、发动机、燃气轮机、高档数控机床、轨道交通、新能源汽车、大功率电机、机器人等领域对高端轴承、齿轮、传动轴等基础零件的迫切需求，完成超细晶轮盘、超细晶轴承钢、精密套圈和传动轴等先进制造技术产业化，其部分产品正在进行样件试制与验证。
2024年，华秦科技录得自上市以来最好业绩——营业收入首次破十亿大关，同比增长24.17%至11.39亿元。将安徽汉正并入报表后，华秦科技2025全年营收或在十亿的基础上迎来更高的突破。但安徽汉正目前正处于科技成果产业转化阶段，经营利润亏损。如果安徽汉正未来经营状况未达预期，公司将会因此产生商誉减值损失，从而直接减少公司当期的利润，对公司的经营业绩产生不利影响。
