日前，PPG披露2025财年第二季度及半年度经营业绩报告。
2025年上半年，PPG实现净销售额78.79亿美元，同比下滑2.54%；净利润8.23亿美元，同比下滑11.31%。
第二季度，PPG实现净销售额41.95亿美元，同比下滑1%；由于销量和售价上涨，该季度有机销售额同比增长2%，但资产剥离使本季度销售额下降3%。净利润4.5亿美元，同比下滑9%；调整后每股收益为2.22美元。
“尽管宏观环境日益多变，本季度依旧实现了2%的有机销售增长，销售量和售价的提升对增长贡献相当。”PPG董事长兼首席执行官Tim Knavish评论称，“这一有机增长体现了PPG强大的产品组合优势，以及我们在全球业务中不断提升的商业执行力。”
Knavish特别提到，高性能涂料部门取得了创纪录的季度销售额和盈利，有机销售增长达6%。而工业涂料部门在经历数个季度的收缩后，销售量已持平，市场份额提升带来的积极效应得以显现。
依据半年报，PPG各部门业绩表现如下：
全球建筑涂料部门实现净销售额10.18亿美元，同比下滑5%。主要由于剥离俄罗斯建筑涂料业务后，业绩受到4%的负面影响，销售价格上涨的1%被销量下降的2%抵消。调整后EBITDA同比下滑21%至1.87亿美元，主要由于不利的外汇这算、业务剥离和销售下降，但通过定价策略调整和成本控制措施得到部分抵消。
按地区来看，EMEA（欧洲、中东及非洲）地区建筑涂料有机销售额同比下降，价格提升带来的积极影响被销量下滑所抵消。拉丁美洲与亚太地区建筑涂料有机销售额同比下降。墨西哥市场的强劲表现被澳大利亚市场的疲软所抵消。
得益于有机销售额增长6%，售价和销量均有所增长，高性能涂料部门二季度净销售额达到创纪录的15.12亿美元，同比增加7%。销量增长3%，其中航空航天涂料、防护和船舶涂料以及交通解决方案领涨。
与2024年第二季度相比，由于销售价格和销量增加，航空航天涂料销售额创下季度记录，有机销售额增长了很高的个位数百分比。汽车修补涂料方面，有机销售额下降了个位数，美国和加拿大以外地区的有机销售额下降了很高的个位数百分比。得益于防护和船舶业务的份额增长，销量的增长，防护涂料和船舶涂料有机销售额同比增长了两位数，这也是该部门连续第九个季度实现销量同比正增长。在强劲需求和市场份额增长的推动下，流量解决方案业务的有机销售额同比增长了个位数。
营业利润为3.56亿美元，同比增长9%；调整后EBITDA同比增长8%至3.89亿美元，这主要得益于技术优势产品和数字订阅带来的有机销售额增加，部分抵消了与增长有关的投资。
工业涂料部门净销售额为16.65亿美元，同比下滑5%，其中包括1%的外汇不利影响和5%的二氧化硅产品业务的剥离。
由于美国和欧洲工业建设率下降，汽车OEM涂料有机销售额下降了低个位数百分比。亚太平洋地区和拉丁美洲的销量增加，包括巴西的份额增加，但被美国和欧洲汽车工业产量的下降所抵消。在中国，第二季度汽车行业零售额同比增长15%，出口同比增长10%。由于基于指数的定价较低，工业涂料有机销售额下降了低个位数百分比。在份额增长的推动下，包装涂料有机销售额同比增长了高个位数百分比。
与2024年第二季度相比，该部门营业利润同比下滑12%至2.27亿美元，调整后EBITDA为2.76亿美元，同比下降了12%，这得益于业务剥离和基于指数的合同导致的销售价格下降，部分被成本控制措施抵消。
展望未来，“我们预计下半年正增长势头将进一步加速，并实现强劲的同比盈利增长。”Knavish表示，“工业涂料部门的份额增长推动了该部门在第三季度和第四季度的低个位数销量增长，包括汽车原始设备制造商（OEM）涂料、包装涂料和工业涂料的预期增长高于市场水平。高性能涂料部门预计多数业务将保持稳健有机增长，但汽车修补漆业务因行业活动减少及客户订单模式变化导致的需求疲软，将部分抵消增长。此外，由于项目相关需求预计将在 2025 年下半年改善，墨西哥建筑涂料业务预计将受益。随着销量增长势头的加速以及内部增效措施的落实，预计下半年摊薄每股收益（EPS）将实现高个位数的同比增长。”
PPG预计，2025年第三季度总体有机销售额在持平至低个位数百分比的增长范围内。其中，全球建筑涂料部门有机销售额在较低的个位数百分比范围内下降至持平；高性能涂料部门有机销售额在低个位数至中个位数百分比范围内增长；工业涂料部门有机销售额在持平至低个位数百分比的范围内。
2025年全年调整后EPS为7.75美元至8.05美元，而有机销售总额增长了个位数。其中，全球建筑涂料部门有机销售额在较低的个位数百分比范围内下降至持平；高性能涂料部门有机销售额在低个位数至中个位数百分比范围内增长；工业涂料部门有机销售额在较低的个位数百分比范围内下降至持平。
