7月2日，上海金力泰化工有限公司（300225.SZ，以下简称“金力泰”）拖了2个多月的2024年年报及2025年度一季报姗姗来迟。
从两份报告来看，金力泰净利润均实现大幅度增长，现金流显著改善。但是年报中提及，“中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了无法表示意见的审计报告”，以及“...否定意见的内部控制审计报告”，公司依旧被“披星戴帽”（指被实施退市风险警示，在公司股票简称前冠以“*ST”字样）。
此外，公司“内斗”迹象依旧激烈，叠加其身上背负的债务纠纷，金力泰想要走向发展正轨，仍面临着极大的挑战。
“难产”的业绩报告
根据2024年年度报告，公司实现营收7.32亿元，同比减少0.44%；归母净利润3091.1万元，同比增长115.66%；扣非净利润2464.2万元，同比增长123.05%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元（去年同期：1002万元），同比增长1186.88%，基本每股收益为0.07元。
2025年一季度，金力泰实现营总收1.65亿元，同比增长4.51%；归母净利润563.31万元，同比增长113.82%；扣非净利润232.25万元，同比增长10.22%；报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-631.45万元（去年同期：-6913.88万元），同比增长90.87%，基本每股收益为0.0118元。
年报显示，报告期内公司净利润与扣非净利润同比实现增长，原因有二：一是深耕主营产品可覆盖的车用及工业涂料细分领域业务，深化与现有客户合作，开拓增量市场。同时积极响应市场需求，加大新产品研发，优化迭代优势产品，以高水平研发、产品、服务构筑核心竞争力，叠加客户与产品结构调整等经营策略有效实施，因此2024 年综合毛利率同比增长，整体盈利能力提升。二是秉持精益化管理理念，推进经营管理举措，强化成本控制与预算管理，把控优化各项成本，提高组织效能，显著提升整体经营质量。
分产品来看，电泳涂料业务营业收入4.56亿元，面漆业务营业收入2.58亿元。公司2024年归属于上市公司股东的净利润3091.06万元，同比增长115.66%；同时，得益于公司持续推进产品结构调整、产品迭代改良等工作，公司产品竞争力不断增强，去年公司综合毛利率为30.66%，同比提升4.71个百分点。
研发投入方面，去年金力泰投入金额4322.19万元，占营收的5.91%；研发人员数量较上年增加12人至103人，占营收比例19.73%，公司产品竞争力和创新能力有所保障。
“披星戴帽”的股票
此前，因未按时披露年报，金力泰于5月6日起被停牌。虽然赶在7月6日前披露年报（按照规定，停牌后两个月内无法披露年报将被实施退市风险警示，即*ST），但金力泰依旧没有逃过被“带星”的命运。
依据其公告，因2024年度财务报表被出具“无法表示意见”审计报告，叠加2024年度内部控制被出具“否定意见”审计报告，公司股票自2025年7月3日开市起复牌并被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”，股票简称由“金力泰”变更为“*ST金泰”，证券代码仍为“300225”，涨跌幅限制仍为20%。
依据年报中的审计报告，会计师事务所出具“无法表示意见”审计报告的原因主要涉及两个事项：一是金力泰存在大额资金往来异常；二是无法判断相关股权交易的商业实质。
对此，金力泰表示将积极配合调查，加强内部控制建设，建立战略备库资金专用日记账，实时监控资金流向，并要求供应商每月提交资金使用明细报告。从股价表现来看，截至2025年7月1日，金力泰股价报收4.22元，当天持平。
摇摇欲坠的内部管理
除了财报被“非标”、内部控制被审计机构否定之外，金力泰还面临着高层“内斗”、投资者索赔诉讼的麻烦。
4月25日，上海金融法院依法审结的原告刘某某、郑某某诉被告上海金力泰化工股份有限公司、袁翔、罗甸证券虚假陈述责任纠纷案生效。日前，两被告已向两原告全额支付赔偿款合计78.35万元。该案成为2019年证券法修订以来，全国首例上市公司董监高未履行公开增持承诺引发的证券侵权纠纷案件。
然而，这只是冰山一角。据《涂料经》此前报道，其他以“证券虚假陈述责任纠纷”为由起诉金力泰及其他被告的投资者，达到103人（其中2人已撤诉），合计索赔金额5272.97万元，预计后期投资者诉讼将继续增加。
报告期内，公司董事、监事和高级管理人员报酬合计50.362万元。其中金力泰董事长、总裁罗甸在报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，董事、执行总裁、董事会秘书吴纯超为84.13万元，副总裁王子炜为59.64万元，副总裁何俊龙为75.96万元，财务总监隋静媛为66.28万元。
近期，金力泰管理层与第一大股东海南大禾企业管理有限公司（以下简称“海南大禾”）关于公司经营管理的来回交锋成为了市场焦点，而金力泰创始人股东吴国政提出的“拟补选郝大庆、王子炜、孙策为第八届董事会非独立董事”提案，更是将这场“内部大乱斗”拉升至了高潮。
依据2024年年报，金力泰十大流通股东中，海南大禾持股7035.27万股，占比14.84%，系公司第一大股东；吴国政持股1686.19万股，占比3.56%。
值得一提的是，7月7日、7月22日，金力泰将分别举行临时股东大会、股东大会，预计届时可能上演一场激烈的“股权争夺战”。而金力泰能否避免退市“惨象”的出现，继续在下半年实现业绩增长，打一场“翻身仗”，这值得我们跟踪观察。
