4月21日晚间，保立佳（301037.SZ）发布2024年年报。报告期内，保立佳实现营收21.51亿元，同比下降5.23%；归母净利润为-1.50亿元，同比下降378.23%，亏损进一步加剧。
保立佳在年报指出，受主要原材料市场价格波动、行业竞争加剧等因素影响，公司2024年度销售数量及销售单价较上年同期均有所下降，综合毛利率较上年同期也有所下降，营业收入同比下降5.23%。
同时，公司基于谨慎性，对应收票据、应收账款、其他应收款、存货、在建工程等资产计提减值准备，另外为持续优化组织架构、提升公司经营效益，公司在深层次人员结构优化支出较上年同期有所增加，导致2024年公司业绩亏损，归母净利润为-1.50亿元。
作为丙烯酸乳液行业的头部企业，保立佳的主营业务为水性丙烯酸乳液的研发、生产和销售，2024年公司产能稳居行业前列。从业务板块来看，去年建筑乳液收入12.37亿元，同比下降12.65%，占营业收入比重为57.52%；防水乳液收入3.92亿元，同比微降0.74%，占比18.25%；纺织乳液和包装乳液收入分别增长20.29%和21.39%，但占比相对较小，对营收增长的拉动作用有限。
报告期内，公司在管理、销售、质量、生产等方面采取了多项优化措施，甚至还终止此前已经投资了3000万元的濮阳生产基地项目，但受行业周期和市场竞争加剧的影响，业绩表现依然不见起色。同时，这也是公司连续第二年业绩出现下滑，且降幅有所扩大。
图源金融界财经
值得一提的是，尽管公司业绩出现亏损且营收下滑，管理层报酬并未因此大幅减少。依据年报，董事长、总经理杨文瑜报告期内从公司获得的税前报酬总额为138.5万元。整体来看，公司董事、监事、高级管理人员2024年度薪酬合计1211.89万元（2023年为856.59万元）。
年报指出，鉴于子公司烟台保立佳新材料有限公司生产的溶剂型丙烯酸树脂属于《“高污染、高环境风险”产品名录（2021年版）》中规定的高污染、高环境风险产品（“'双高’产品”），公司将在2022年产量的基础上逐年减产该“双高”产品，并于2025年底前不再生产该“双高产品。此前，保立佳拟挂牌5416万元转让该全资子公司。
另外，报告期内，保立佳研发费用大幅减少35.76%至4498.62万元，研发人员数量从2023年的82人减少36.59%至52人，占比从14.99%下降至11.23%。
公司业绩连续下滑，研发投入和人员的减少，短期内或许有助于降低成本，改善公司的财务状况。但水性丙烯酸乳液行业技术发展迅速，研发能力是保持竞争力的关键。长期来看，研发资源的缩减可能影响公司新产品的推出和技术创新，进而削弱公司在市场中的竞争地位。
2025 年，保立佳表示，将锚定“稳固国内市场根基，开拓海外市场未来” 这两大核心目标，稳步推进各项工作。公司的核心战略发展规划聚焦于提升盈利能力与优化产能布局。至于未来公司能否凭借这一系列战略调整，成功走出业绩低谷，还需要时间的验证。
