4月2日，凯伦股份（300715.SZ）发布公告，公司拟以支付现金方式收购苏州佳智彩光电科技有限公司（以下简称“佳智彩”）51%股权，交易金额为4.83亿元。本次交易完成后，佳智彩将成为凯伦股份控股子公司。
本次交易设置业绩承诺，业绩承诺方承诺2025年、2026年、2027年标的公司应实现的合并报表中归属于目标公司母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低为准）分别不低于5500.00万元、7500.00万元、1.1亿元，但能否实现仍然存在一定风险。根据评估机构出具的报告，佳智彩的股东全部权益评估价值为9.53亿元，增值率为617.70%。
成立于2017年，佳智彩专业从事显示面板、新能源及半导体行业光、机、电测试及生产解决系统等，其核心技术及产品均已用于量产华为、荣耀、OPPO、VIVO、摩托罗拉等产品。2022年-2024年，佳智彩净利润分别为1111.54万元，5812.49万元和4639.50万元。本次交易完成后，将进一步提升归属于上市公司股东的权益和盈利水平，增强公司持续盈利能力。
作为防水行业的领军企业，凯伦股份自成立起便将高分子防水材料作为核心产品方向。但受房地产市场下行拖累，防水行业整体承压，作为业务倚重房地产客户的建筑防水材料商，凯伦股份该笔交易背后有着其对战略转型的“迫切”需求。
而这种迫切，我们可以在其2024年三季度业绩报告中洞察到——前三季度，凯伦股份实现营收18.11亿元，同比下降12.92% ；归母净利润-3214.86万元，同比下降142.82%。从2024年半年度报告来看，凯伦股份的防水材料收入同比降19.16%，涂料下降33.83%。
根据业绩预告，凯伦股份预计2024年归母净亏损4.1亿元~4.96亿元，同比由盈转亏。该公司表示，2024年度，公司持续严格管控应收风险，不断优化销售客户结构，主动降低回款不佳的房地产直销业务的占比，从而导致营业收入有所下降；其次，公司在综合评估下游房地产直销客户经营情况后，对可能发生减值损失的应收账款等资产计提减值准备。
凯伦股份表示，在国内房地产行业及建筑行业的产业结构调整大背景下，公司积极探索国家支持和鼓励的产业方向。本次交易完成后，未来将显著增加上市公司盈利能力，同时多元的资产配置可以降低上市公司的经营风险，从而增强上市公司的持续经营能力。
此次跨界收购，可以说是凯伦股份一次具有战略眼光的大胆探索，也是公司战略转型的关键一步。但在跨界后能否充分整合资源、实现业务协同，最终实现蝶变，仍是未知数。
