半导体材料龙头1美元转让子公司，表现不佳的涂料业务危矣？
日前，上海新阳（300236.SZ）发布公告称，公司拟对外转让持有的控股子公司上海新阳海斯高科技材料有限公司（简称“海斯高科技”）全部51%股权，受让方为鹿野实业（上海）有限公司（简称“鹿野实业”）。双方约定的股权转让价格为1美元。转让完成后，公司将不再持有海斯高科技股权，海斯高科技将不再纳入公司合并报表范围。
海斯高科技的经营范围涵盖了研发各类工业用途的金属和塑料零部件表面处理材料及添加剂，以及这些商品的批发、进出口和佣金代理（拍卖除外）和相关技术咨询、配套业务。然而，公司经营状况并不理想，截至2024年6月30日，海斯高科技的净资产为-197.72万元。公告指出，受让方鹿野实业已获取目标股权价值相关的重要信息，同时充分理解目标股权价值极大取决于目标公司经营状况。因此，股权转让价格定为1美元是基于前述目标公司现状，经各方协商确定的。上海新阳创立于1999年7月，2011年6月在深圳创业板上市。公司主要有两大业务：一类为集成电路制造及先进封装用关键工艺材料及配套设备的研发、生产、销售和服务，并为客户提供整体化解决方案。另一类为环保型、功能性涂料的研发、生产及相关服务业务，并为客户提供专业的整体涂装业务解决方案。2023全年，上海新阳的营业收入构成为：半导体行业占比63.36%，涂料行业占比36.64%。
今年上半年，上海新阳实现营业总收入6.61亿元，同比增长19.78%；归母净利润5890.41万元，同比下降32.14%。其半导体业务板块实现营业收入4.63亿元，同比增长36.44%，首次实现单月销售额破亿元。尽管股权转让价格极低，上海新阳依旧表示，本次交易有利于公司进一步优化资源配置，优化资产和业务结构符合公司的经营发展规划和战略布局，有利于公司未来长远可持续发展。与半导体业务形成鲜明对比的是，上海新阳涂料业务目前的处境“岌岌可危”——2021-2023年，涂料业务营收逐年下降：5.14亿元、5.56亿元、4.44亿元，占各年度总营收比重分别为50.56%、46.49%、36.64%。今年上半年营收较去年同期下降5.24%，仅有1.97亿元，占总营收比重进一步降至29.88%。
值得一提的是，2023年6月，上海新阳曾有意推动子公司江苏考普乐新材料有限公司（主要负责涂料业务）拟进行股份制改制，并申请在全国中小企业股份转让系统挂牌、进入创新层。但计划不及预期顺利，最终无法实现上述愿景。尽管后来上海新阳适时调整了运营策略以应对市场的挑战，净利润实现同比20%增长。但现在有了海斯高科技的例子在，不免让人怀疑，若涂料业务的营收和占比进一步下滑，上海新阳是否也会将其进行“低价出售”。
