随着各企业上半年业绩逐渐披露，我们发现，在面对当下全球经济环境动荡、政策变动、市场疲软等情形下，榜上有名的企业仍然可以做到稳定发展，甚至业绩得到进一步提升，然而一些企业的情况却不太乐观，缩减产能、关停工厂、裁员甚至破产，倒闭潮越发高涨。
据不完全统计，仅在2023年成立并注销的企业就有超过3.5万家，包括油漆厂、建材厂、防水厂等，基本与涂料有关的企业都被波及。上游价格波动、下游需求锐减、行业恶性竞争，以及众多不可抗力，成为压倒众多涂料企业的“稻草”，行业两极分化正在不断加剧。
近期，宣伟、阿克苏诺贝尔、PPG、巴斯夫、艾仕得等一些外资企业相继发布今年上半年的业绩，三棵树、松井股份、巴德士、大宝漆等国内品牌也相继披露公司业绩（业绩预期）。从各大企业披露的财报来看，涂料企业普遍面临着盈利压力，而不同企业规模和利润增速的差异进一步拉大。8月2日，宣伟发布第二季度财报。财报显示，宣伟第二季度综合净销售额增长0.5％至62.7亿美元。增长主要由于涂料商店和性能涂料集团的销售量增加，但被消费品牌集团的销售量下降部分抵消，其中包括2023年剥离中国建筑业务的影响。由于销量增长和价格组合，阿克苏诺贝尔2024年第二季度实现销售额为27.84亿欧元，同比增长2%，有机销售额增长2%，高性能涂料销量的增长部分被装饰性涂料销量的小幅下降所抵消。公司第二季度营业收入为2.7亿欧元，同比下降3%，调整后EBITDA为4亿欧元，同比增长1%；调整后EBITDA利润率为14.4%，与去年同期持平。7月18日，PPG披露2024年半年报。今年上半年实现净销售额为91.05亿美元，同比下降1.59%；所得税前利润为12.31亿美元，同比增长23.22%。归母净利润为9.28亿美元，同比增长23.08%。其中，高性能涂料部门上半年净销售额为56.62亿美元，与去年同期相比持平；工业涂料部门净销售额为34.43亿美元，同比下降3.91%。受益于销售价格上涨，成本管控，收购或者业务剥离带来的影响，宣伟、阿克苏诺贝尔的销售额有了小幅增长，尽管销售额出现下滑，PPG在净利润上也实现了增长，艾仕得在2024上半年也取得了不菲的业绩。可见，即便市场需求下滑，经济形势相对严峻，外资企业的抗压能力也相较强劲。作为涂料第一生产和消费大国，我国已经连续15年位居世界涂料产量首位。目前，中国涂料产量已占据全球1/3。但是长久以来，我国涂料行业一直呈“大而不强，外强内弱”的局面。根据《涂料经》发布的“2024全球涂料头部企业100强”排行榜（依据企业2023年度（部分企业的财政年度与自然年度不重合）所录的销售收入（准确值或者估算值），以下简称”榜单“），虽然有33家中国（含香港和台湾地区）涂料企业进入全球涂料百强行列，占据上榜涂料企业的三分之一份额，但中国涂料企业体量普遍偏小。33家中国涂料企业的销售额相加约为80亿美元，甚至比不上立邦涂料控股（Nippon Paint Holdings，2023年立邦销售额为96.09亿美元）一家的销售额。这也说明中国涂料企业的集中程度相对偏低，未来仍有很大的整合空间。尽管近年来随着三棵树、东方雨虹、亚士创能等国内品牌崛起，外强内弱的局面有所改善，但是外资占有的基本盘依然没变。 日前，三棵树披露2024年半年报。2024年上半年，三棵树实现营业总收入约57.6亿元，同比增长0.42%。分板块看，2024年1-6月，三棵树防水卷材销售收入约6.45亿元，防水涂料销售收入约5.37亿元。前段时间，亚士创能、科顺股份、松井股份、华秦科技四家A股上市公司同时发布2024年上半年业绩预告。从数据来看，亚士创能出现了亏损，而其他三家企业实现了盈利，特别是松井股份、华秦科技两家工业涂料企业，营业收入和净利润均表现突出。
亚士创能（603378）预计归母净利润为-2,300万元到-1,500万元；归母扣非净利润为-4,100万元至-2,700万元。
科顺股份（300737）预计归母净利润8,000万元-12,000万元，同比增长32.00%-98.01%；归母扣非净利润为4,000万元-6,000万元，同比增长-24.79%-12.81%。
松井股份（688157）预计实现营业收入31,962.18万元到33,191.49万元，同比增长30%到35%。实现归母净利润4,007.70万元到4,274.88万元，归母扣非净利润3,455.42万元到3,685.78万元，两者同比都增长50%到60%。
华秦科技（688281）预计实现营业收入49,666.08万元，同比增长30.05%。实现净利润21,964.17万元，同比增长19.63%。归母扣非净利润为21,194.46万元，同比增长21.21%。
只不过，业绩面前，有人欢喜有人愁。在一众外资巨头中，巴斯夫（BASF）、亚洲涂料（Asian Paints）在今年上半年的销售额下滑幅度较大。受价格下跌和需求疲软的推动，全球最大的化工企业巴斯夫第二季度净利润和销售额大幅下降；EBITDA基本持平，略低于分析师的预期。尽管如此，巴斯夫仍然维持了全年展望。2024年二季度，巴斯夫录得销售额为161亿欧元，较去年同期下降12亿欧元，降幅为6.9%；净利润则同比大幅下降14%至4.3亿欧元。财报显示，巴斯夫涂料部门2024年第二季度实现销售额为10.72亿欧元，同比下降4.9%。其中，销量下降2.8%，价格增长1.3%，不利的汇率影响了3.4%的增长。该部门2024年上半年实现销售额为21.05亿欧元，同比下降2.8%。与2023年上半年相比，巴斯夫集团的销售额下降至336.64亿欧元。几乎所有部门的价格下跌，特别是催化剂部门的贵金属价格下跌，是销售下降的主要原因。在2024财年第一季度（截至2024年6月30日），亚洲涂料的综合净销售额经历了小幅下滑，从9153.8亿卢比降至894.3亿卢比（约合10.7亿美元），降幅为2.3%。PBDIT [未计入折旧、利息、税项、其他收入和特殊项目的利润]（未计入应占联营公司利润）减少20.2%，从212.13亿英镑降至169.38亿卢比（约合2亿美元）。
对于业绩的下滑，巴斯夫和亚洲涂料不约而同表示，主要还是受价格和销量大幅下降的影响。巴斯夫称，尤其是原材料价格的下跌导致几乎所有业务领域的价格下降。而亚洲涂料尽管在装饰领域实现了7%的良好销量增长，受其年初降价和产品结构调整的影响，价值依旧下降3%。除龙头企业之外，涂料行业多家中小企业反馈，近两年，受困于上游原材料价格不断高涨、下游市场冷淡、市场同质化加剧、价格战不断......涂料厂的日子并不好过。在艰难的生存环境中，不少涂料企业甚至采取了关厂、裁员等措施，更有甚者已经宣告破产，关门退市。不完全统计，一年内（2023-2024年期间），成立并注销的企业就有超14万家，其中包括油漆厂、建材厂、防水厂等，基本与涂料有关的企业都涉及在内。与倒闭潮相反的是，龙头企业近年来大动作频频，并购、建厂、扩产消息一波接一波，积极布局攻城略地，意图抢占制高点，把握集中度提升的市场先机。今年以来三棵树、东方雨虹、阿克苏诺贝尔、宣伟、巴斯夫等国内外涂料龙头企业纷纷大手笔投资扩产，力求为以后的发展和抢夺市场奠基。6月，三棵树计划投资建设高新材料综合产业园项目（一期二阶段）。该项目建设地点位于福建省莆田市秀屿区月塘乡坂尾村边坑200号，建设相应的生产车间、仓库、罐区等生产及配套设施，年产溶剂型涂料50000吨/年，胶黏剂类产品50000吨/年，水性涂料90000吨/年。今年开年，东方雨虹便成功入选“南召县东方雨虹建材科技有限公司新型建材生产基地项目”。该项目总建设面积29.5万平方米，主要建设生产车间、仓库、研发大楼及其他附属配套，年产新型仿石材涂料系列产品50万吨、环保特种砂浆系列产品300万吨、保温装饰一体板400万平方米、环保乳胶漆40万吨。据了解，东方雨虹位于真州镇胥浦工业集中区的防水材料项目已取得显著进展；并且计划在江西总投资100亿元建设涂料等生产基地项目。
东方雨虹“南召县东方雨虹建材科技有限公司新型建材生产基地项目”生产线
宣伟在南通工厂投建年产10000吨粉末涂料产品扩产项目、年产10000吨环氧包装漆改建项目，同时投建的华东研发实验室项目已于今年前不久投入运营。阿克苏诺贝尔也在投资扩充产能，在中国苏州工厂投资建设新增7000吨无溶剂高性能防火涂料、23000吨储罐内衬涂料及原26542吨高性能涂料品质提升项目。即便今年上半年和2023年全年业绩都出现下滑，巴斯夫对于投资一事，尤其是在中国的投资可一点不含糊。今年5月，巴斯夫宣布投资扩建其位于南京基地的先进助剂装置。继2022 年巴斯夫湛江一体化基地首套工程塑料装置投产之后，前不久，巴斯夫的第二套投产装置——湛江一体化基地热塑性聚氨酯（TPU）装置在湛江东海岛石化产业园落成。据悉，这是巴斯夫迄今为止最大的单笔投资项目，总投资额约100 亿欧元，由巴斯夫独立建设运营。
龙头企业在“吃肉”，那么对于大批中小涂料企业而言，未来该如何在这竞争日益激烈、企业内卷加剧的涂料市场“活下去”，“分到一杯羹”？其实从近年来国家出台的各项政策能找到答案，那就是实现中小企业高质量发展，要在提高企业的专业化能力和水平上下功夫。而广东涂料与油墨行业协会会长陈冰，在“2024广东涂料与油墨产业高质量发展大会”上也给出了答案——从自身实际出发，扎实做好具体工作。一是积极调整产品结构，提高产品品质，增强产品性价比和附加值。二是加强技术创新和研发，不断推出符合市场需求的新产品、新技术，打破市场边界，实现销量最大化。
同时，海外市场将是行业发展的重要突破口之一，中国涂料市场容量只占全球的27%左右，海外市场还有73%的潜力和机遇等待挖掘。因此，涂料企业要抓住机遇，积极开拓海外市场，将产品、品牌和制造推向更广阔的国际市场。在具体经营方面，陈冰表示，“要下定决心过苦日子”，竭尽全力降本降费，确保现金流不断裂。此外，还应加强技术研发、市场开拓、品牌建设等方面的合作和共创，共同推动广东涂料产业的持续、健康发展。正如陈冰所说，“只有熬过行业的至暗时刻，才有机会迎来下一个发展新时期。”
