7月31日，有着“涂料乳液第一股”之称的保立佳（301037）发布2024年半年度报告。公司2024年上半年实现营业收入11.19亿元，同比下降6.22%；归母净利润-2367.91万元，同比下降1393.9%；扣非后归母净利润-2461.95万元，同比下降1795.55%。
半年报显示，2024年上半年保立佳营业成本9.95亿，同比下降3.21%；其中销售费用5609.54万，同比下降19.30%；管理费用4217.25万，同比下降10.24%；财务费用188.01万，同比增长13.52%；所得税费用352.28万元，同比增长89.99%。建筑乳液和防水乳液是保立佳主要收入来源。上半年，建筑乳液实现营业收入6.33亿元，同比下降16.09%，毛利率为9.03%，同比下降3.31%。防水乳液实现营业收入2.16亿元，同比下降4.62%；毛利率为9.46%，同比下降4.57%。根据财报，上半年保立佳研发投入同比增加3.75%至2909.12万元。截至报告期末，公司及子公司已取得发明专利44项、实用新型专利27项。关于上半年净利减少以及产品毛利率的减少，保立佳财报并未做专门说明，显示为”无重大变动“。值得一提的是，保立佳的保荐机构国泰君安证券31日披露了保立佳2024年半年度持续督导跟踪报告。报告提到，保立佳上半年亏损主要原因为，受市场环境及竞争影响，公司主要产品单价及毛利率同比下降，且公司主要产品建筑乳液销量同比下降，导致营业收入和营业毛利下滑。对此，国泰君安证券督促保立佳采取积极措施改善生产经营情况，并及时履行相关信息披露义务。二级市场方面，保立佳7月31日收涨1.47%报8.99元/股，年内累跌36.88%。4月25日，保立佳公布2023年年度报告。公司2023年实现营业收入22.69亿元，同比减少28.25%；归母净利润亏损约3130万元，同比减少645.51%；归母扣非净利润亏损3187.35万元，同比减少517.57%。经营活动现金流入同比下降22.66%，主要系公司营业额较上年同期下降所致。该公司表示，2023年报告期内受主营建筑乳液销量下滑，销售单价下行影响，营业收入同比下降28.25%；虽2023年公司毛利率较上年有所提升，但由于营业收入的大幅下滑，公司的毛利额同比下降3686.71万元，同时受研发投入以及管理费用中的人工成本、折旧摊销、咨询服务等费用增加的影响，导致2023年公司业绩亏损。2023年报显示，保立佳水性丙烯酸乳液设计产能53.1万吨，产能利用率为79.00%，在建产能23万吨。销售量42.68万吨，同比减少9.88%；生产量44.54万吨，同比减少5.71%；库存量2.376万吨，同比增加80.82%。2023年，建筑乳液年营收14.164亿元，同比减少32.23%；防水乳液营收3.955亿元，同比减少18.47%；助剂及其他营收1.482亿元，同比减少44.54%。其中，建筑乳液毛利率仅为11.04%，防水乳液毛利率仅为12.80%。资料显示，保立佳于2021年7月30日在深圳证券交易所敲钟上市，正式登陆创业板。上市前3个年度（2018-2019），其营业收入分别为17.21亿元、20.54亿元、20.22亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为4532.68万元、7190.22万元、8979.98万元，基本保持着增长态势。上市当年及次年，连续创下29.75亿元、31.63亿元的营收记录，但归母利润则开始大幅回落至5045.14万元、573.72万元。2023年，保立佳营业收入下滑28.25%至22.69亿元，相当于回到上市前的水平，更致命的是，这该公司首次录得亏损，归母利润-3150.40万元。
尽管销售业绩下滑，保立佳仍继续投资扩充产能。4月25日，保立佳发布公告称，拟以自有资金对全资子公司安徽保立佳新材料有限公司、上海保立佳新材料有限公司、佛山保立佳化工有限公司、上海保立佳贸易有限公司合计增资27,244.13万元用于以下项目。其中，安徽保立佳新材料有限公司年产16万吨水性丙烯酸乳液建设项目，二期建设工程，该项目投资额22,173万元；上海保立佳新材料纺织车间改造为助剂车间，料纺织车间改造为助剂车间，项目产能预计10万吨/年，该项目投资额1,300万元；佛山保立佳化工有限公司年产7万吨水性乳液扩产项目的A5包装车间建设，该项目投资额3,371.13万元。资料显示，保立佳是国内生产水性丙烯酸乳液的主要企业之一，产品广泛应用于建筑涂料、防水材料、纺织工艺、包装材料、木器涂料和金属涂料等领域。目前已在钢结构防锈漆、集装箱面漆等领域有较成熟的产品，并在其他工业漆细分领域积极研发，包括木器漆、工程设备等方向，实现从低端到高端市场的应用开发。业务覆盖国内外，是立邦、三棵树、亚士创能、嘉宝莉、阿克苏诺贝尔等知名涂料企业的核心供应商之一，与上述客户构建了良好的长期合作关系。
目前，保立佳在上海市、广东省佛山市、山东省烟台市、四川省德阳市、安徽省明光市建立了五大生产基地，并在湖北省应城市、河南省濮阳市筹建公司的新生产基地。与此同时，公司于2023年3月收购马来西亚MORTRADE.SDN.BHD，初步完成海外生产基地的布局。公司以上述生产基地为中心，积极开拓国内和全球市场。此前，保立佳表示，未来三年公司将制定科学的销售目标，做好中长期规划，助推公司提升市场份额，力争实现未来三年年销量突破60万吨、未来五年年销量突破100万吨的奋斗目标。公司在发展国内市场的同时，积极开拓国外市场，力争未来三年在国外投资建厂，组建国外公司。
