近日，拥有超过两百年历史的美国化工巨头杜邦公司（DuPont de Nemours Inc.）宣布，计划在未来18-24个月内拆分为三家独立的上市公司，以优化运营效率并提升股东价值。根据杜邦的计划，公司将通过免税交易拆分电子和水业务部门，成立两家尚未命名的子公司。其中，新设立的电子公司将专注于“半导体解决方案和先进电子产品”，新的水务公司将成为“一家综合水处理解决方案提供商”，而剩余部门将继续保留在杜邦体系内，业务将集中在生物制药和医疗设备等行业。未来的新杜邦，包括Tyvek、Kevlar和Nomex等品牌，将在医疗保健（包括生物制药耗材、医疗器械和医疗包装应用）、先进移动出行（尤其是电动汽车）以及安全、建筑和航空航天领域发挥重要作用。上述业务于2023年净销售额约为66亿美元，营业EBITDA利润率约为24%。新的电子业务实体将成为全球领先的差异化电子材料供应商，包括用于半导体芯片制造的关键耗材以及先进电子材料。杜邦将人工智能、高速连接、智能和自动驾驶汽车以及物联网等大趋势增长驱动因素确定为主要终端市场。电子业务将包括现有的半导体技术和互连解决方案业务线以及工业解决方案的电子相关产品线。这些业务在2023年的净销售额约为40亿美元，营业EBITDA利润率约为29%。未来的水务公司将拥有全面的水过滤和净化解决方案，包括反渗透、离子交换和超滤方面的领先技术，以满足包括工业水和能源、生命科学和特种、市政和海水淡化以及住宅和商业在内的细分市场的需求。这家水务公司将由杜邦目前的水处理解决方案业务线组成，该业务线2023年的净销售额约为15亿美元，营业EBITDA利润率约为24%。涂料经注意到，杜邦此次拆分，正好顺应了近年来大型跨国公司拆分的趋势。随着强生、凯洛格和通用电气等美国大公司接连宣布公司解体和拆分，这表明越来越多的大公司偏向于转变为规模更小、更灵活的小公司形式存在，许多首席执行官和公司董事会也都在吹捧小公司所具备的灵活性。杜邦公司董事长兼首席执行官埃德-布林（Ed Breen）也在声明中表达了类似观点，他表示，杜邦分拆为三家公司后各自都将拥有更大的发展灵活性，“三家公司的分拆将为股东和客户释放更多价值，同时也为员工创造了新的机会。关键在于，每家公司都将拥有更大的灵活性来追求自己的重点发展战略，包括并购等促进业务组合优化的行动。”值得注意的是，此次拆分已经是杜邦5年内的第二次大规模重组。2019年，杜邦公司与陶氏化学公司合并后创建的陶氏杜邦公司拆分为三个独立的实体：杜邦公司、陶氏化学公司和农业公司科迪华（Corteva）。此外，杜邦近年来在业务重组方面动作也是频频不断，收购或剥离了一些重要资产。比如，出售交通与材料部分业务、营养和生物科学业务、均聚甲醛业务，收购莱尔德高性能材料公司、Spectrum塑料集团等。除了拆分计划，杜邦还宣布了高层人事变动：自6月1日起，现任CFO洛里·科赫（Lori Koch）将担任CEO一职，现任CEO埃德·布林（Ed Breen）将继续担任执行董事长；水与保护部门现任首席财务官 Antonella Franzen 被任命为CFO。据该公司称，一旦分拆完成，科赫将继续担任新杜邦公司CEO，独立后的电子材料和水业务管理层尚未公布。
Antonella Franzen（左）；Ed Breen（中）；Lori Koch（右）
在本次拆分计划声明中，杜邦重申了对20204年的财务展望，预计2024年净销售额在121亿-124亿美元之间，经营性EBITDA在29亿-30.5亿美元之间。相关财务数据显示，杜邦2023年净销售额为121亿美元，同比下降7%；经营性EBITDA为29亿美元，同比下降10%。
