赛力克中报奇迹般扭亏：是起死回生还是回光返照？
一家本已被宣布“病重”的新三板挂牌防水企业，在顽强地“活”了一年之后，似乎又有了好转的迹象。8月初，在不被外界关注的背景下，赛力克（831594.OC）“悄然”披露了2023年半年报（中报）。跟一年前近2000万元（1936.52万元）的“巨额亏损”不同，这一次赛力克录得正值的净利润（归属于挂牌公司股东的净利润），为113.65万元。单看这一数据，赛力克实现了扭亏，展示出强大的“生命力”以及“求生欲”。赛力克在阐述项目重大变动原因中指出，净利润增加2050.17万元，提高105.87%，主要是因为：- （1）企业大幅缩减赊销业务规模导致对应的销售费用大幅减少；
- （2）上期富力项目大量商票到期拒付已全额计提坏账，本期部分商票得以清偿；
这其中第（2）点尤为重要。根据《涂料经》此前的深度报道，造成赛力克2022年上半年及全年“巨额亏损”的“罪魁祸首”，正是其中提及的“富力项目”——去年同期，赛力克在《关于公司计提信用减值损失的公告》中表示，因房地产行业下行，房企债务违约事件不断加剧，2022年上半年，公司已出现富力地产项目商票到期拒付的情况，拟对到期拒付和未到期的富力地产项目商业承兑汇票共计2553.81万元按100%的比例计提信用减值损失（2021年度已计提减值792.92万元，当期计提1760.89万元）。
赛力克的“大败局”：成也富力？败也富力！
对富力地产项目商票进行100%计提信用减值损失表明，赛力克并没有收回坏账的预期。这也使得当富力地产项目部分商票得以清偿之时，成为赛力克的一笔“横财”——2050.17万元的净利润增加额不仅覆盖了上年同期1936.52万元的亏损，还剩余113.65万元成为本报告期的净利润。然而，单一指标的意外改善并不一定能得出赛力克就此起死回生的判断。2023年上半年，赛力克仅录得147.01万元的营业收入，跟上年同期的998.29万元相比大降85.27%，更是只有它巅峰时期的零头（2019年上半年营收达4154.60万元）。此外，由于富力项目的意外回款属于非经常性收益，在扣除这部分收益之后，赛力克的扣非净利润为-151.56万元，尽管亏损额已经大幅缩减，但从这个维度上看则未能实现扭亏。
赛力克位于翁源华彩涂料城的厂区俯瞰
这也表明，赛力克的经营并未回归正常。而且在经历了疫情三年的“折腾”之后，赛力克无论从业务规模还是人员规模都进行了最大程度的精简，哪怕在收到来自富力项目的“意外回款”的情况下，也不一定能够支撑它回到正常经营的轨道上来。因此，对于赛力克到底是“起死回生”还是“回光返照”，我们依然需要“遵医嘱”再观察观察。
