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【数据说】防水三巨头“霸占”行业近半利润

作者:巴莫 来源:涂料经

[摘要]东方雨虹、科顺股份和凯伦股份3家公司上半年利润总额合计占防水规模以上企业利润总额五成。


国家统计局7月15日公布,今年上半年,我国内生产总值同比增长6.3%,国民经济运行保持了总体平稳、稳中有进的态势。1-6月,规模以上企业生产的沥青类防水卷材产量同比增长21.96%,主营业务收入同比增长18.1%,利润总额同比增14.4%。
 
其中三家A股上市公司表现优秀,营业收入和利润总额增速均高于行业平均值。东方雨虹、科顺股份和凯伦股份3家公司上半年利润总额合计占防水规模以上企业利润总额五成。
 
上市公司营收和利润增速均高于行业
 
国家统计局数据显示,1-6月份,648家规模以上(主营业务收入在2000万元以上)防水企业的主营业务收入累计为426.50亿元,比去年同期增长18.1%,比去年同期增长2.1个百分点。规模以上企业的利润总额达27.94亿元,比去年同期增长14.4%,比去年同期增长1.7个百分点。
 
1-6月规模以上企业累计主营业务收入同比增长率(数据来源:国家统计局)
 
1-6月规模以上企业累计利润总额变化情况(数据来源:国家统计局)
 
2019年上半年,东方雨虹、科顺股份、凯伦股份三家A股上市公司共创收103.03亿元,占规模以上企业营收总额的24.16%。6家公司的营业收入同比增加平均达到56.79%,远高于行业平均值18.1%。其中,凯伦股份的营业收入增长最快,达到71.41%,科顺股份次之,为58.07%,东方雨虹40.89%。
 
2019年1-6月东方雨虹、科顺股份、凯伦股份营收及增长率(数据来源:企业年中报)
 
2019年上半年,东方雨虹、科顺股份、凯伦股份三家A股上市公司共创造了13.49亿的利润总额,平均增长率达到54.15%,高于行业平均值的14.4%。其中凯伦股份利润总额增长最快,为76.69%,东方雨虹次之,为54.32%,科顺股份31.45%。
 
1-6月规模以上企业累计销售利润率(%)(数据来源:国家统计局)
 
1-6月,规模以上防水建筑材料工业销售利润率6.55%,比上年同期减少0.21个百分点。2019年上半年,东方雨虹、科顺股份、凯伦股份三家A股上市公司均远远超于行业平均水平,1-6月凯伦股份毛利率最高为39.90%,东方雨虹次之,毛利率36.58% ,科顺股份33.37%。
 
从年报数据可以看出,东方雨虹、科顺股份和凯伦股份这3家以防水为主业的上市公司上半年的业务状况极佳,共创造了103.03亿元的营业收入和13.49亿元的利润总额,分别占规模以上企业的24.16%和48.28%。
 
规模以上企业近五成的利润由这3家企业获得,剩下的648家企业分享14.45亿元的利润,平均每家企业的利润总额仅为222.99万元,上缴25%的企业所得税之后,企业的净利润仅167.24万元。
 
3家上市公司盈利能力及营业成本均保持上升
 
数据显示,1-6月,防水行业亏损数据有所降低,其中亏损企业累计亏损额1.48亿元,比去年同期降低0.03亿元,降低2.07%。
 
1-6月规模以上企业累计亏损企业亏损额(亿元)(数据来源:国家统计局)
 
1-6月,3家A股上市公司的每股收益均保持在正值,平均每股收益为0.40元/股。其中东方雨虹的每股收益最高,为0.61元/股;科顺股份每股收益最低,为0.27元/股。
 
上半年3家防水上市公司每股收益情况(数据来源:企业年中报)
 
从增速看,3家上市公司的每股收益同比平均上升50.15%,其中凯伦股份增速最猛为78.95%,东方雨虹次之48.78%,科顺股份为22.73%,这三家上市公司在保持盈利的同时,未来的盈利能力还在不断提升,相当可怕。
 
 
从数据看,1-6月,三家A股上市公司营业收入和营业成本增长基本相等,其中科顺股份及凯伦股份营业总成本增速均超过了50%,不过两家企业最大的增速均来自研发费用的增加。而在财务费用板块,凯伦股份一绝红尘,主要系有息负债增加所致。
 
应收账款风险防水行业极为普遍
 
1-6月规模以上企业应收款情况(亿元)(数据来源:国家统计局)
 
期末,规模以上企业的应收账款净额205.40亿元,比去年同期增长31.15%,应收账款周转率4.7次。
 
 
由于下游领域业务模式、结算方式、终端客户总体资金偏紧、企业给予扩大市场占有率等因素影响,回款慢是所有企业都面临的问题,3家A股上市防水公司的半年报中均提到了应收账款风险。

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