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管窥2019年中国涂料业趋势

作者:巴莫 来源:涂料经

[摘要]坚守、创造与再出发

文 | 《涂料经》记者 巴莫

2019年的涂料行业会是怎样的?想必这是业内所有人在新的一年最关心的问题。不过坦率地说,这恐怕是一个谁都没法回答的问题,因为未来是不确定的。但这是不是表示我们完全没法预测今年涂料业的走向呢,其实也不是,我们可以从几个更确定的方面去着眼,管窥下今年涂料业的趋势,本文巴莫抛砖引玉,以期与涂料经的广大读者一起交流。

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中国经济的2019

第一个方面是中国经济的走势,相信大家都很关注。但中国经济是个大问题,巴莫是看不透的,所以我特地搜集了最近3位经济学家的演讲,归纳他们是怎么说的。

我搜集到的第一位经济学家是中国著名经济学家、清华大学中国经济研究中心主任魏杰教授,他于2018年11月11日在湖畔大学进行了关于中国宏观经济最新走势的演讲,在演讲报告里,他对当前经济现状的解读概括起来有三点:

第一点是中国出现了6个现象,中小企业难做,企业违约严重,非银行金融机构大量出问题,股市非理性下滑,投资人恐慌,人们都感到很迷茫预期都不看好。魏杰教授认为中国经济形势严峻是负面效应的叠加,什么叫负面效应呢,就是我们过去所有4万亿的投资导致各种各样的产能都非常高,但是这个实际上产量和产能相比差很远,二者之间的脱节导致负面效应,各种各样负面效应的叠加就造成了中国经济目前的局面。

第二点他说现在处于调整期,中国正在做供给侧结构性改革,像传统制造业、建筑业、房地产产业,很难持续增长。现阶段中国正在新旧动能转换,原来支持中国增长主要是成本优势,成本优势已经急剧的消失了。另外,中国正在搞所谓生态文明改革,生态文明改革导致一件事,企业无论是排放标准还是搬迁,都会影响到现在的经济增长。

第三个他说的是中美贸易战影响中国经济、人民情绪、全产业链。中美贸易战对中国的影响,魏杰教授认为对中国经济的影响是0.2-0.5增长的影响,中国08年开始转型,经过10来年的转型,已经完成能承受贸易战带来的负面影响,但关键的点是中美贸易战打乱了中国经济的节奏,打乱了整个社会人们做事的节奏。

关于中国未来经济的走势,魏杰教授认为中国经济不是进入衰退期,而是进入调整期。调整期只是让你难过一下,后面又可以看到希望,而衰退期就是一种绝望了;第二点他认为经济调整期结束之后,新的经济增长点会开始发力,拉动新一轮高质量发展经济周期,估计调整期最少需要三年时间,2018、2019、2020年,需要三年调整才能进入高质量发展阶段。

巴莫搜集的第二位经济学家是清华大学经济管理学院博士后,中国人民大学经济学博士,现任恒大集团首席经济学家(副总裁级)兼恒大经济研究院院长任泽平。在其最新的演讲报告中,巴莫总结了以下几点。

任泽平认为2017年前后,中国正站在第五轮产能周期的起点上。第三轮产能周期始于2001年前后,在2007年进入下滑期,08年金融危机本来是应该进行产能出清的,但是因为中国推出4万亿刺激,所以我们看到进一步堆积了产能过剩,产能出清被推迟了。随后2011年中国进入产能投放尾声,在2012年以后中国才步入漫长的产能出清。从以下的表中,我们可以看到在2012年到2016年,由于产能过剩、需求低迷,中国经济经历了长达54个月的通缩,所以这时候大量弱势中小企业退出,落后产能淘汰,市场在2012年以后已经自发的开始出清。

而对未来经济的预期,任泽平认为经过六年市场自发出清,叠加供给侧结构性改革,中国很多风险倾向于在逐步化解,中国经济短期下行压力明显,但2019年中可能会触底反弹。对中长期中国经济改革转型前景任泽平还是持坚定乐观的态度,认为未来高质量发展步入正轨会带动宏观经济运行。整体而言,任泽平认为经过长达六年多的去产能、通缩和资产负债表调整,目前中国将进入供给出清进入尾声、行业集中度提升、剩者为王、企业盈利改善、资产负债表修复、为新一轮产能扩张蓄积能量的状况。他跟魏杰教授的观点还是比较相似,认为中国经济不是衰落而是调整,未来的前景还是光明的。

最后我们再来看看经济学家周茂华的观点,对于当前中国经济现状,周茂华认为中国经济处于新旧动能切换阶段,传统动能减弱,新动能在逐步集聚。短期看,中国经济内部延续防风险、去产能、去库存、补短板,对国内融资、投资构成一定压力;但中国经济成长空间仍很大,参照欧美经验,中国人均GDP达到3-4万美元仍有很长的路要走,中国中高速增长周期的拐点尚远。

对于未来趋势的判断,中国基本面持续中高速增长,中国经济体量扩大与居民金融服务需求不断增加,客观上需要一个巨大金融市场与之匹配;同时,随着中国经济结构不断优化,居民生活水平提升,金融市场进一步国际化等,金融市场对实体经济与居民的服务能力需要不断增强。从中长期看,中国经济转型升级,经济对固定资产投资的依赖下降,金融对实体经济渗透率不断提升,金融对实体经济的影响不断提升,以及中国金融市场全球化深入,中国金融、经济周期,海外经济、金融周期不同步等都将增加中国经济的波动性。

以上是3位经济学家对于未来经济的一个判断,那么经济学家的话我们要不要听呢?我的观点是这些经济学家的观点要听,但是我们自己内心也要有判断。判断什么呢,就是2019年到底是个什么样子,哪些你相信,哪些你不相信,这个黑和白的绝对分法永远都是错的,应该学习任正非关于灰度理论的说法,相对的去看待。

对于明年经济走向,我自己进行了整理,把发生概率在60%-70%的作为确定性事件,而发生概率在50%左右的作为不确定性事件,按照这个依据整理成了一个表格。

为什么要研究经济走向呢,因为它对企业的经营至关重要。比如说GDP增速下滑我觉得是个确定性在80%左右的比较靠谱的事情,所以在整个经济下滑的时候,对于企业来说再去大规模举债、去扩大自己的业务可能要谨慎了。

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房地产与建筑业的2019

这就是我们目前的经济情况,它实质上还是看不清楚的,那么再来分析下与我们涂料业息息相关的房地产业和建筑业。

2018年,中国房地产行业整体业绩规模进一步增长,其中TOP100房企全年的销售金额进一步同比增长35%。但随着调控持续,多数房企去化不及预期。特别是下半年以来,市场转冷迹象明显,部分企业业绩增速下滑。其中,龙头房企万科提出“活下去”预示市场将持续走低,行业“入冬”的预判愈发引起关注。在年末业绩压力下,房企也以加紧项目去化保证资金周转为主。

2018年以来,各项楼市调控政策的具体措施都是紧紧围绕“房子是用来住的,不是用来炒的”这一定位展开的,整体楼市调控政策趋严,同时房企境内外融资渠道也不断收紧,致使企业生存环境变得更加复杂艰难。现今,一方面源于地产开发天花板的约束,整个行业已处于“白银时代”之中,迫使房企不得不向外寻找新的利润增长点;另一方面,社会需求的变化,从单一的“有房住”到对“美好生活”的追求,也使得房企主动开始拓展业务范围,部分房企更是针对多元化发展方面进行了集团战略升级。在这样的环境下,房企此次的多元化业务转型显得更加决绝。

如果我们仍看不出房地产的走向,我们再来分析中国的投资总量好了,去研究整个建筑行业的投资是一种什么样的态势,包括短期、中期、长期是一种什么态势,这些态势就决定了我们涂料企业后面资源该如何配置。

建筑业跟投资是紧密联系的,大家可以看下这张表,这是一张建筑业与投资历史关系的表格:

第一行是建筑完成产值,第二行是增加值,第三行利润总额,第四行税金总额,第五行城镇固定资产投资,后面是我计算出来的。我们先来解读一个数据:税金总额。2017年的时候是6367亿元,2016年5977亿元,我用这个税金总额去除以建筑业完成的产值,得出来的比例都是在3个百分点左右,所以从这个数据就可以很直观地看出营改增之后建筑业的税负到底是增长了还是降低了。而且这是国家统计局发布出来的权威数据,如果谁说建筑业的税负降了的话,那就是在质疑国家统计局数据的真实性。

我们再来看看这些年整体的固定资产投资,通过投资来看趋势。从整个固定资产投资来看,一是总量还在增长(因为总量包含了通货膨胀),二是增长速度从24.5%慢慢降到了5.7%,也就是如果整个建筑业还想依靠投资带来的增量去生存的话已经很难了,建筑业慢慢从增量时代过度到了存量时代。

增量时代大家干好自己的活就能生存下来,因为市场在不停的增长。但是存量时代不一样,所以存量竞争时代,一个明显的趋势就是大家的战略会慢慢趋同,在业务和业务模式的选择上会越来越相似。这是建筑业整体的态势。

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涂料业的2019

前几日,巴莫写了一篇《涂料行业还有没有“蓝海”?》的小文,里面提到一个观点就是“中国涂料业正在迎来真正的历史性巨变” ,这并非虚张声势。

众所周知,当前涂料企业面临巨大的挑战,也就是说这个行业拐点其实是到了,每一个企业处在行业拐点这样一个阶段的时候,其实都面临一种选择,如莎士比亚所说“生存还是死亡,这是个问题” 。

2018年已经过去了,此刻的你无论怅然若失,还是踌躇满志,我们确定无疑的是,涂料业正在快速变化:无论是需求结构、产业模式,还是国家政策、技术和管理;而企业正在快速分化,优势企业继续增长,多数企业感觉到拂面的寒风甚至刺骨的寒冷,部分企业正发出痛苦的呻吟、绝望的呼喊。但无论我们多么茫然和彷徨,加速“分化”的趋势正在到来,这就是2019年的中国涂料业。

在可以预见的2019,涂料细分市场的分化将会更加明显。过去30年,几乎所有细分领域都在同步增长,但自前几年开始,这样的态势已经发生改变:UV/水性、艺术涂料等符合环保、新消费需求的细分领域增长爆发性增长,2019年这样的态势依然会持续,这是现阶段最好的细分市场;传统乳胶漆市场不再增长,总体上呈现基本稳定或下降趋势,在总量持平的同时,传统乳胶漆市场的结构和竞争态势也在发生变化,艺术涂料的兴起会逐步取代乳胶漆的部分市场份额,可以预见的是乳胶漆市场的竞争形势会愈发严峻;家装木器漆的市场会持续下降,且难以见到反弹的可能,如果没有特别的原因,未来增长不会再有太多空间。

其次是企业的分化。2018年的涂料市场显示出不同的生存状态,几家欢乐几家愁,但整体上来说,涂料行业仍然是一个处于正增长的行业,处于上升期的企业都明显加快了前进的脚步,而处于下跌的企业要么经受市场下跌的痛苦,要么快速转型寻找新的出路,而转型并非每个企业都能做好,管理体系难以构建、团队难以形成,长期战略的迷失已经成为领导者的梦魇;处在增长行业的企业也在分化,未必家家喜气洋洋,居于底层的中小企业依然生存困难。

除此之外,那么在整个涂料行业是否还有一些好消息呢?巴莫在整理建筑业投资细分行业的时候做了一个梳理,看哪些细分行业还在增长,哪些已经走平,哪些正在下行,然后做了一个汇总,结果如下:

固定资产投资还在增长的典型行业主要是公路和轨道交通。这几年公路还是保持了18%以上的增长,轨道交通波动比较大,但是平均增长率在10%以上。目前投资比较稳定的行业是道路&桥梁行业和铁路行业,铁路的固定资产投资这几年基本维持在8000亿左右,比较平稳。所以诸位如果是这个行业的,恭喜你了,你还有几年舒心高速增长的日子。

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