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一年100多个亿,东方雨虹的钱都花去哪了?(上)

作者:梁华蝉 来源:涂料经

[摘要]东方雨虹2018年营业收入140亿,但2018年签约投资额将近120亿元!


我就想问问,东方雨虹的钱是不是大风刮来的?(捂脸)
 
  
  涂料经讯 东方雨虹是防水界的翘楚。自2008年上市以来,至今股价增长21.5倍,年均收益率高达34.0%,位列“东方财富网上市超10年年均收益率前20公司的首位”,是不可多得的“大牛股”。
 
  
  东方雨虹净利润15.18亿元位列“上市涂料企业赚钱榜”第二位(查看5月5日头条新闻可查看)
  
  不仅如此,东方雨虹基本面扎实,实现十年营收35%的复合增长,2013~2018年,其营业收入分别为39.03亿元、50.06亿元、53.04亿元、70亿元、103.93亿元、142.03亿元,同比增长31.02%、28.27%、5.95%、31.98%、47.04%、37.99%,领先于建筑防水行业的其他企业,防水行业市场占有率第一。
 
  
  更恐怖的是,按照2018年营业收入140亿来看,其营业收入已经等于这个行业第2名到第9名收入的总和。行业排名第二的科顺防水,营业收入仅仅是东方雨虹的零头。在行业中,有着势不可挡的竞争优势。
  
  同样疯狂的还有东方雨虹的投资潮。根据《涂料经》统计,2017年1-12月,东方雨虹在一年时间里投资金额高达240亿元。2018年,东方雨虹的高歌猛进也在“1月12日成立,成立荆门东方雨虹建筑材料有限公司、1月23日成立东方雨虹智能装备有限责任公司”中渐渐拉开序幕。
  
  根据《涂料经》初步统计,2018年东方雨虹投资幅度虽有减少,但同样处于高位,高达118亿元(若添上注册资本则为128.325亿元)。那么东方雨虹的钱都花去哪里了呢?
 
  
  根据上述整理出来的表格,我们能够看到,东方雨虹2018年签约投资额将近120亿元,重点可细分为以下若干投资板块:
 
  1---密集布局防水材料领域 坚定不移“渗透全国”
  
  近120亿元投资项目,其中57.5亿元投资涉项目及防水材料的研发、生产、销售。据悉,东方雨虹目前主要的基地以及备建基地分布在辽宁锦州、惠州大亚湾、昆明、安徽芜湖、北京、四川泸州、浙江杭州建德市、湖南岳阳、上海青浦、江苏海安、唐山丰南等。
  
  基本上,把东方雨虹部署的基地对照中国地图看完,你会发现,除了西藏,新疆,青海,内蒙古,东北角等比较边远的地方,其他的,都在500公里覆盖区域,其实这是相当大的一个全国覆盖面,同行重置成本极其高。
  
  这意味着,在一系列“密集生产基地布局、扩张防水材料产能”举措后,对东方雨虹产能提升、辐射能力提升、品牌树立、降低运营成本等产生极大利好,很大程度上能够基本肃清竞争对手,抢占当地市场份额,在未来几年防水行业规范和洗牌过程中,将占有先发优势。
  
  2---围绕DAW攻占“建筑涂料”领域
  
  自2016年12月2日,东方雨虹出资1.8亿人民币认购DAW ASIA 90%的股权(DAW ASIA是欧洲第三大、德国第一大建筑涂料生产商德国DAW 集团旗下子公司),德爱威已经陪伴东方雨虹在建筑涂料市场上征战愈两年之久。从2017年初,东方雨虹便已开始针对德爱威布局建筑涂料动作频频,不仅集中注册了德爱威、Forlove为爱翻新等商标,成立德爱威(中国)有限公司,而且东方雨虹还为德爱威兴建了色彩研究院、生产基地、DAW特种材料国家级重点实验室等等。
  
  2018年,东方雨虹采用“德爱威去东方雨虹化”的战略以来,虽然已经很少看到“德爱威”与“东方雨虹”的捆绑消息,但“设立荆门东方雨虹建筑材料有限公司”、“东方雨虹中南区域总部及岳阳新材料生产基地”、“德爱威(中国)有限公司设立全资子公司德爱威云(中国)建材管理有限公司”等项目中东方雨虹均增加特种涂料等建筑新型材料的生产,是否与DAW特种涂料、德爱威有明确关系,东方雨虹并无明示,但我们都能隐隐约约看到“德爱威”的身影。
  
  3---深度打造多元化产品生态链 提升品牌附加价值
  
  保温装饰板、保温系统、水性涂料、防腐涂料涂料等细分市场潜力巨大,为了加强北京东方雨虹防水技术股份有限公司品牌建设,满足日益增长的客户需求,东方雨虹加大了对防水材料、防腐材料、保温材料、建筑成套设备领域内的技术开发、技术服务。
  
  在东方雨虹2018年的投资中,出资1.7亿元设立的全资子公司上海雨虹环境科技有限公司、投资6亿元的岳阳云溪基地扩建项目、投资17亿元的江苏海安经济技术开发区生产基地等,均有涉及相关产品。
  
  《涂料经》认为,多元化布局做产品的风险系数要小很多,并且相比自己重新开拓一个市场,多元化布局做产品的成本也要低的多。尤其是,多元化布局到一个市场尚未全面打开但又极具潜力的领域,这对企业来说,的确不失为一种好的办法。
  
  4---围绕产业链外延发展投资 完善战略布局
  
  在东方雨虹2018年1月29日至2019年5月6日的投资步伐中,涉及提升砂浆产能、房地产开发等上下游产业链打造措施共8项,金额共计81亿元,是东方雨虹2018年投入最大的板块,包括投资15亿元广西来宾的特种砂浆、碳酸钙及石英石矿产资源开发和加工项目;投资20亿元四川德阳的年产20万吨特种砂浆项目等。
  
  此外,东方雨虹还设立了重点从事房地产开发、酒店管理、销售商品房、技术开发、承办展览展示、建筑技术培训的全资子公司海安虹德置业有限公司;重点从事建筑防水工程、装饰工程、修缮工程、加固工程,销售建筑材料、装饰材料,机械设备,技术开发,技术服务的二级子公司东方雨虹建设工程有限公司。
  
  根据东方多年发布的财报来看,东方雨虹是一家生意模式比较清晰,并且没有那么复杂的公司,简单来说,就是:生产产品——卖钱——再扩大——再生产——再卖钱,如此循环。不过这也有欠缺或不够完备的地方。比如说其与同行的上市公司对比,东方雨虹的投资太猛导致东方雨虹的现金流、资金链有断裂之嫌,具体请听涂料经下回分解。

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