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独家:2019上市涂企赚钱能力榜:首尾差25亿,平均利润率低于14%

作者: 来源:涂料经

[摘要]谁真正把钱赚到兜里?谁的营业收入净利率含金量最高?看一看《涂料经》推出的《上市涂料企业赚钱榜》,便一目了然。


钱不是万能的,没有钱却万万不能!

 
  谁真正把钱赚到兜里?谁的营业收入净利率含金量最高?看一看《涂料经》推出的《上市涂料企业赚钱榜》,便一目了然。
  
  57家公司仅赚62.80亿元
 
  
  说明:1.赚钱指数=((净利润/行业平均利润(亿元)*0.7+(营业收入/行业平均应营收(亿元)*0.3))*100
  
  2.截至4月24日尚未发布的涂料上市企业未纳入统计(近期会有汇总文章推出)
  
  3.数据来源:2018年年报
  
  2019年年纳入统计的57家涂料企业上市企业共计营业收入为751.09亿元,平均营业收入为13.18亿元;共计净利润为62.80亿元,平均净利润为1.10亿元。其中龙蟒佰利赚22.86亿元、东方雨虹15.18亿元、中核钛白4.03亿元。
  
  “最具成长性赚钱公司”包括龙蟒佰利/东方雨虹/中核钛白/叶氏化工/三棵树/飞凯材料/科顺股份等,他们的赚钱指数均超过了1500。其中龙蟒佰利/东方雨虹赚钱指数更是突破一万。
  
  “单位规模最赚钱公司”包括坤彩科技、龙蟒佰利、世名科技等,他们在营业收入净利率霸占前三甲,坤彩科技2018年营业收入为5.87亿元,却获得了1.8亿元净利润,营业收入净利率为30.66%,“赚钱”突出,十分亮眼。
  
  亏损最多的是兆新股份,亏近2亿。其他亏损一亿以上的涂料公司有上中漆集团/华谊集团/长兴国际。
  
  业绩分化明显
 
  


  (从下到上的企业分别为:兆新股份、中漆集团、华谊集团、长兴国际、汇丽B、航凯电力、艾科新材、优美特、威旗科技、天邦涂料)
  
  《涂料经》统计,净利润排名前十的涂料上市公司赚56.39亿,业绩垫底的十家公司亏损5.82亿。赚钱榜上90%的收益由17.5%公司创造,亏损名单中100%亏损由17.5%公司造成,涂料公司业绩分化十分明显。
  
  从利润构成上看,登上赚钱榜前十的涂料公司可分为四类:一是涂料原料企业,例如龙蟒佰利、中核钛白等;二是防水企业,例如东方雨虹、科顺股份;三是细分领先品牌以及较为领先的精细化工企业,例如飞凯材料;四是在主营涂料成品的综合性企业中,只有三棵树保持出色的盈利能力,其他大多数企业则出现利润增长下滑的现象。
  
  亏损较多的涂料公司主要是由于1、大宗原材料价格持续上升,主营业务成本上升;2、用户战略采集导致产品销售价格下降;3、严峻的环保压力,整体成本短时期内迅速上升等影响导致利润下滑。
 
  
  值得一提的是,按亏损金额和营业收入比值排序,去年表现最差的营收只有2.85亿元,却亏损1.12亿元的长兴国际(00238),营业收入净利率为-39.30%。
  
  涂料行业还赚钱吗?
  
  1、涂料亏损企业亏损额同比增长27.4%,增速降低17.7%
  
  根据统计局揭露,截至2018年12月末,化工行业企业共计23513个。其中,亏损企业达3682个,亏损总额为586.4亿元。
 
  
  数据来源:统计局
  
  近年来,我国化工行业企业亏损面不断扩大。数据显示2013年行业亏损面仅11.67%,2018年亏损面已经超过15%,达到15.66%。
 
  
  数据来源:统计局
  
  在环保政策加码的压力下,大量中小型企业倒闭。2015年,行业亏损总额达到12.94亿元,为近年来最高,同比增长61.44%。2018年,行业亏损总额为10.35亿元,同比增长27.4%,相比2015年,亏损情况有所改观,但近三年均逐年上升,涂料企业亏损仍是阻碍涂料行业发展的绊脚石。
 
  
  数据来源:中涂协
  
  2、2018年我国涂料营收达3268.1亿元,实现利润总额仅为236.48亿元
  
  根据中涂协2019年4月在“2019中国涂料大会”公布的《2018年中国涂料行业经济运行情况分析及未来走势》得知,2018年中国涂料行业1336家规上企业产量达1759.79万吨,同比增长5.9%(2017年涂料产量数据修正为1661.8万吨)。
  
  2018年,主营业务收入方面,1998家规模以上工业企业总额达3268.1亿元,同比增长6.5%,实现利润总额236.48亿元,同比增长5.1%。
 
  
  数据来源:中涂协
 
  
  数据来源:中涂协
 
  
  数据来源:中涂协
  
  近年来,我国涂料行业盈利能力趋于稳定。涂料行业销售利润率2015-2017年呈现增长趋势,2018年预测会开始回落。毛利率方面,自2015年以来保持不断提高。
  
  2017年,行业毛利率为19.7%,销售利润率为14.7%,分别回升0.69个百分点和0.95个百分点,说明行业销售获利能力得到改善。此外,2018年我国化工行业销售利润率达6.3%,毛利率达到16.9%。
 
  
  数据来源:前瞻产业网
  
  3、化工行业经营数据
  
  2018年我国化工行业规模以上企业实现主营业务收入超过7万亿元,同比增长10.9%。根据统计局最新数据显示,2017年同期化工行业营业收入修正为64302.60亿元。2018年化工行业实现利润总额达5146.2亿元,同比增长15.9%。根据统计局最新数据显示,2017年印刷行业利润总额修正为4438.3亿元。
 
  
  数据来源:统计局
 
  
  数据来源:统计局
  
  2019年涂料行业形势预测
  
  通过赚钱能力榜看到,2018年涂料行业业绩并不理想:在汇入统计的57家仅有25家实现了营利双增,且仅有17家实现应营利双增10%以上,此外根据《涂料经》推测2018年,涂料行业毛利率、销售利润率有可能均低于14%。
 
  
  业内人士分析指出,作为传统的强周期行业,涂料股的波动较大,其主要的触发因素是供给与需求共同作用,从价格端影响上市公司利润。
  
  同时涂料行业并无特别的技术壁垒,竞争格局非常分散,各企业的规模、成本、环保水平差异很大,在2018年受中美贸易战、宏观经济增速放缓、供给侧改革、环保整治、等影响,市场被悲观情绪笼罩,供需和竞争格局持续改善,低端产能不断退出并向龙头上市公司集中,从而催化了部分涂料板块的靓丽业绩。
  
  同时,根据前瞻产业研究院《2019年-2024年国内涂料行业市场预测》显示,未来3-5年国内涂料市场将保持7%的总体增速,2022年市场规模有望突破6000亿元,市场规模依旧广阔,预期盈利能力仍将保持健康。(详情可点击查阅“2019年中国涂料产业现状、前景与趋势”)

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