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业务“纯洁化”之后,阿克苏诺贝尔将怎么走?

作者:等深线 来源:涂料经

[摘要]全球涂料市场会泛起怎样的涟漪?

文 | 《涂料经》记者 等深线

下周二,阿克苏诺贝尔(Akzo Noble.N.V)将在全球总部所在的城市、荷兰首都阿姆斯特丹的希尔顿酒店举行一场特别股东大会(EGM)。按照阿克苏诺贝尔公示的信息,本次特别股东大会将主要商讨资本偿还与股份合并事项。

阿克苏诺贝尔在10月1日宣布成功完成对专业化学品业务(也称特殊化学品业务)的剥离,以101亿欧元的价格出售给凯雷集团(Carlyle Group)和GIC(全称为 Government of Singapore Investment Corporation,新加坡政府投资公司)。按照当初达成的出售协议,阿克苏诺贝尔承诺将把此次业务出售得来的大部分资金分配给股东。随后的公告显示,101亿欧元的售价当中,将有65亿欧元最终返还给股东。

而即将在11月13日召开的特别股东大会,正是为应对这笔款项的分配而进行的。阿克苏诺贝尔表示,其收到不少股东的反馈,除了要求实施资金偿还之外,还包括股份合并(合股)、发放特殊现金股利、股票回购计划等。

诚然,他们如何“分钱”跟我们无关;外界更加关心的是,在商讨“分钱”的同时,阿克苏诺贝尔是否会对其未来的发展战略进行规划与发布——尽管在议程预告中未见涉及,但按照阿克苏诺贝尔以往多次因应公司重大变故后召开的特别股东大会的惯例,它极有可能会对未来战略有所表态。

这是因为,如同我们此前分析的那样,剥离了专业化学品业务之后的阿克苏诺贝尔,已然成为一家“纯洁的”、专注于涂料与油漆业务的公司——为了达成这个“纯洁化”目标,阿克苏诺贝尔经历了三代CEO(魏思翰(Hans Wijers)、唐博纳(Ton Büchner)以及现任CEO范迪睿(Thierry Vanlancker))的更迭才得以最终完成——这是当今世界上其他所谓的涂料巨头们,不管是PPG还是宣伟(Sherwin-Williams),都不具备的特性。既然没有先例,那么阿克苏诺贝尔能否成功实现它的“纯洁化”以及提高公司盈利能力的目标,就显得尤为引人关注了。

《涂料经》曾在8月底,也即阿克苏诺贝尔宣布完成对专业化学品业务的剥离前一个月发表题为《多乐士怎么了?》(“多乐士”是阿克苏诺贝尔旗下装饰漆领域的重要品牌)的深度报道,分析了近年来多乐士在中国市场疑似式微的市场表现,认为其中一个原因即为受阿克苏诺贝尔“纯洁化”进程所累,使其所能获得的来自母公司的支持有所削弱或者路径调整,而这种略显“迷茫”的状态有望在阿克苏诺贝尔完成业务“纯洁化”之后得到改善。

现在,这个时间点终于到来。对于多乐士,或者说是阿克苏诺贝尔手中仅有的涂料与油漆业务,它将如何实施品牌体系、业务结构、企业架构调整与资源的再分配,必将深刻地影响着旗下依然众多和庞大的品牌与产品体系的未来走向。

阿克苏诺贝尔的自我定位:一家聚焦油漆与涂料的公司

对于全球涂料界内的竞争对手而言,对阿克苏诺贝尔或许即将发生的种种调整的关注与监测也意义重大。这是因为,哪怕是仅剩下涂料与油漆业务,阿克苏诺贝尔的体量依然保持着接近100亿欧元的年销售额体量,放至全球涂料市场之中,这样的体量依然能够占据前三的位置,更何况在单一的涂料与油漆业务层面。它将给涂料市场带来何种冲击,恐怕谁也不好估量,更不容忽视。

事实上,在宣布完成专业化学品业务剥离前后,阿克苏诺贝尔已经有所行动,包括扩大了在英国的装饰漆销售网络(英国是多乐士品牌的“老家”),以及先后收购了4家位于罗马尼亚、加拿大、西班牙和马来西亚的涂料企业。尽管囿于这些公司的规模,这4起收购案并不太引人注目,但阿克苏诺贝尔所释放的信号却很明显——进一步壮大它的涂料与油漆业务。

考虑到阿克苏诺贝尔过去惯用的并购手段(其业务“纯洁化”过程实则一个不断收购与剥离的过程),我们可以合理猜测,其未来战略中也将继承与发扬这一“优良传统”。那么,接下来它的并购战火又将烧往何处?除此之外,它又能祭出怎样的招数?

在全球涂料市场“寡头化”的进程中,阿克苏诺贝尔曾一度因为业务“纯洁化”进程的推进而给人以“滑落”之感,甚至收到了主要竞争对手PPG的再三收购邀约。在挺过这个“艰难时刻”之后,如今高度聚焦涂料与油漆业务的阿克苏诺贝尔,能否上演一出“王者归来”的好戏?

“完成专业化学品的出售是阿克苏诺贝尔公司漫长而自豪的历史中的一个重要里程碑,因为我们在转变进程中迈出了下一步,向我们制定的‘一起赢(Winning together)’战略目标靠拢。”范迪睿说。在“一起赢(Winning together)”战略中,阿克苏诺贝尔提出到2020年实现15%的销售利润率(2017年为10.6%),但并未给出具体的销售额目标——这跟其此前强调收益的态度一致。

对于阿克苏诺贝尔即将举行的特别股东大会,以及它未来的发展战略,《涂料经》将保持一如既往的关注,并作出深度解读。

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